建材行業(yè)：26城市水泥需求增長 關注2只龍頭
中部六省26個老工業(yè)城市將于今年7月1日起，在8個行業(yè)中進行擴大增值稅抵扣范圍的試點。這26個老工業(yè)城市中符合規(guī)定的企業(yè)，將實行于東北地區(qū)老工業(yè)基地類似的增值稅“增量抵扣”政策。
財政部、國家稅務總局日前聯(lián)合印發(fā)的《中部地區(qū)擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》明確，中部六省老工業(yè)基地的26個城市為：山西省的太原、大同、陽泉、長治；安徽省的合肥、馬鞍山、蚌埠、蕪湖、淮南；江西省的南昌、萍鄉(xiāng)、景德鎮(zhèn)、九江；河南省的鄭州、洛陽、焦作、平頂山、開封；湖北省的武漢、黃石、襄樊、十堰和湖南省的長沙、株洲、湘潭、衡陽。
所謂“八大行業(yè)”，是指從事裝備制造業(yè)、石油化工業(yè)、冶金業(yè)、汽車制造業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、電力業(yè)、采掘業(yè)以及高新技術產(chǎn)業(yè)。
《辦法》規(guī)定，在中部六省26個老工業(yè)基地城市從事以上述八大行業(yè)為主的增值稅一般納稅人，其生產(chǎn)銷售八大行業(yè)年銷售額占同期全部銷售額50%(含50%)以上的，才能納入試點范圍。
評論：
1.增值稅試點辦法中，將購進、自制的固定資產(chǎn)進項稅納入抵扣范圍。在財務上，這樣的改革將使得企業(yè)新增的固定資產(chǎn)賬面價值降低，相應減少折舊費用，增加企業(yè)利潤。另一方面，由于抵扣范圍擴大，企業(yè)繳納的增值稅減少，企業(yè)的現(xiàn)金流將更加充裕。
2.從更長期來看，我們認為，將增值稅試點擴大到中部地區(qū)，有利于鼓勵這一地區(qū)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)擴大投資，實現(xiàn)技術升級。增值稅試點為企業(yè)提供了實實在在的實惠，企業(yè)進行投資的意愿將更加強烈，區(qū)域內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增速有望加快。
3.根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2006年，上述6省的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比上年增長31.62%；2007年一季度，上述6省的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長35.57%，均遠遠超過全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的平均增速。
4.我們認為，在未來2～3年，上述區(qū)域內(nèi)的水泥需求增長也將超過全國平均水平，建議關注已經(jīng)在這些區(qū)域內(nèi)擁有一定市場份額的水泥類上市公司。
5.在水泥板塊中，海螺水泥（600585）和華新水泥（600801）在中部地區(qū)市場上的擴張已初見成效，在公司2006年和2007年一季度的業(yè)績中，已經(jīng)有所體現(xiàn)。中部市場很有可能成為兩家公司新的收入和利潤增長點。我們重申對華新水泥的“買入”評級和對海螺水泥的“增持”評級。另外，建議關注S獅頭（600539）和江西水泥（000789）。
（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）
財政部、國家稅務總局日前聯(lián)合印發(fā)的《中部地區(qū)擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》明確，中部六省老工業(yè)基地的26個城市為：山西省的太原、大同、陽泉、長治；安徽省的合肥、馬鞍山、蚌埠、蕪湖、淮南；江西省的南昌、萍鄉(xiāng)、景德鎮(zhèn)、九江；河南省的鄭州、洛陽、焦作、平頂山、開封；湖北省的武漢、黃石、襄樊、十堰和湖南省的長沙、株洲、湘潭、衡陽。
所謂“八大行業(yè)”，是指從事裝備制造業(yè)、石油化工業(yè)、冶金業(yè)、汽車制造業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、電力業(yè)、采掘業(yè)以及高新技術產(chǎn)業(yè)。
《辦法》規(guī)定，在中部六省26個老工業(yè)基地城市從事以上述八大行業(yè)為主的增值稅一般納稅人，其生產(chǎn)銷售八大行業(yè)年銷售額占同期全部銷售額50%(含50%)以上的，才能納入試點范圍。
評論：
1.增值稅試點辦法中，將購進、自制的固定資產(chǎn)進項稅納入抵扣范圍。在財務上，這樣的改革將使得企業(yè)新增的固定資產(chǎn)賬面價值降低，相應減少折舊費用，增加企業(yè)利潤。另一方面，由于抵扣范圍擴大，企業(yè)繳納的增值稅減少，企業(yè)的現(xiàn)金流將更加充裕。
2.從更長期來看，我們認為，將增值稅試點擴大到中部地區(qū)，有利于鼓勵這一地區(qū)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)擴大投資，實現(xiàn)技術升級。增值稅試點為企業(yè)提供了實實在在的實惠，企業(yè)進行投資的意愿將更加強烈，區(qū)域內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增速有望加快。
3.根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2006年，上述6省的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比上年增長31.62%；2007年一季度，上述6省的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長35.57%，均遠遠超過全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的平均增速。
4.我們認為，在未來2～3年，上述區(qū)域內(nèi)的水泥需求增長也將超過全國平均水平，建議關注已經(jīng)在這些區(qū)域內(nèi)擁有一定市場份額的水泥類上市公司。
5.在水泥板塊中，海螺水泥（600585）和華新水泥（600801）在中部地區(qū)市場上的擴張已初見成效，在公司2006年和2007年一季度的業(yè)績中，已經(jīng)有所體現(xiàn)。中部市場很有可能成為兩家公司新的收入和利潤增長點。我們重申對華新水泥的“買入”評級和對海螺水泥的“增持”評級。另外，建議關注S獅頭（600539）和江西水泥（000789）。
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