瘋狂的水泥

　　熊市也有妖股。

　　四萬億政策的刺激下催生了一大批瘋狂的漲停板塊，而這其中尤以水泥板塊為最“?！?。累計本周，水泥板塊就上漲了8.16%，板塊里22只股票當(dāng)中，有19只上漲。而其中領(lǐng)頭正是有“11月第一妖股”之稱的太行水泥（600553）。

　　周五太行水泥再展雄風(fēng)，逆勢大漲，早盤雖然一度下跌3%，但很快被拉起，下午一開盤更是被直接封到了漲停板，從11月4日的當(dāng)天最低價2..28元起，太行水泥拉了十個漲停，截至昨日收盤，該股已經(jīng)達到6.03元，漲幅接近150%。

　　市場人士小心翼翼地拿起放大鏡觀察這只“妖股”時，卻失望地發(fā)現(xiàn)幾乎找不到一個可以支撐其瘋狂的理由。而讓他們不安的是，江湖游資的炒作竟是股價拉升的“原動力”。

　　又一場擊鼓傳花的游戲開始了，只是現(xiàn)在誰都不知道，鼓聲會在何時突然停止。

　　瘋狂始于“四萬億”

　　11月5 日，在一片呼喊救市聲中，國務(wù)院常務(wù)會議研究出臺擴大內(nèi)需促進經(jīng)濟增長的10 項措施，導(dǎo)致水泥板塊狂漲，當(dāng)天幾乎全線都上漲5%以上。

　　而這其中太行水泥尤為強勁，甚至公布原定注入的水泥資產(chǎn)打包赴港上市消息后，仍呈現(xiàn)連續(xù)漲停之勢。實際上，國家確定的水泥行業(yè)60強名單中，太行水泥排名并不靠前，今年三季度0.0256元的每股收益也是差強人意。

　　11月19日，因連續(xù)三日漲幅偏離值累計達20%而停牌1小時的太行水泥，復(fù)牌后強勢依舊，截至收市，上漲5.90%，報5.92元，不過，換手率連續(xù)第二天超過20%。

　　太行水泥11月14日的公告稱，邯鄲分公司現(xiàn)有4 臺Φ3.2×8.5m中卸烘干磨，至今已運轉(zhuǎn)近40年。不僅設(shè)備嚴重老化、維修成本高，而且工藝落后、電耗高、臺時產(chǎn)量低。為降低成本，擬投資近3000萬元，在5井窯增設(shè)Φ1800×1000輥壓機終粉磨生料工藝作為代替。

　　太行水泥某內(nèi)部人士稱，取而代之的將是一條日產(chǎn)5000噸的先進生產(chǎn)線，但這并不意味著產(chǎn)能的激變。盡管上述消息將使公司生產(chǎn)方面發(fā)生積極變化，但顯然無法構(gòu)成連續(xù)十個漲停的理由。

　　政策面支撐或乏力

　　金元證券行業(yè)分析師王昕認為，太行水泥的基本面非常一般，國家刺激政策對水泥行業(yè)的帶動作用具有滯后性。有研究也顯示，目前水泥行業(yè)的投資水平依然很高，要實現(xiàn)2009年水泥需求基本平衡都有一定難度。

　　國都證券建材研究員馬琳娜表示，考慮到政策的落實進度，今年水泥行業(yè)需求下降的事實將不會有所改觀。目前，作為對水泥需求最大的房地產(chǎn)業(yè)，新增施工面積有限，前景未明，四萬億投資計劃對水泥行業(yè)的影響程度究竟多大尚無法明確。

　　從行業(yè)以及宏觀數(shù)據(jù)看，需求下滑已開始侵蝕水泥行業(yè)。轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在8月：月度產(chǎn)量增速大幅下降，創(chuàng)出6年來新低，這意味著水泥需求快速萎縮。

　　聯(lián)合證券水泥行業(yè)分析師周煥在近日出具的報告中稱，研究9月份的數(shù)據(jù)，及進入10月傳統(tǒng)銷售旺季后各地市場的表現(xiàn)，判定經(jīng)濟增長特別是房地產(chǎn)投資放緩，成為需求下滑的最重要原因。

　　不過值得欣慰的是，本輪調(diào)整不太可能出現(xiàn)2005年行業(yè)利潤下降40％的情景，周煥認為，政府以加大鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的手段維持經(jīng)濟增長，及淘汰落后產(chǎn)能來有效防止供需嚴重失衡。

　　而今年原燃料成本上升,也對水泥企業(yè)造成重大影響。上半年，由于煤、電價格上漲使水泥生產(chǎn)成本增加，太行水泥營業(yè)成本增長49.12%，增幅超過收入42.23%，致使上半年公司毛利率為17.32%，低于上年同期2.77個百分點。

　　資產(chǎn)注入均傳落空

　　而對于大股東的資產(chǎn)注入，業(yè)內(nèi)人士顯得更為悲觀。11月14日太行水泥公告稱，其控股股東金隅集團確認北京金隅股份已正式向香港聯(lián)交所提交了上市申請。雖然太行水泥回應(yīng)表示，金隅股份H股發(fā)行事宜并不影響金隅集團繼續(xù)履行對太行水泥的有關(guān)注資承諾，但金隅集團下屬的42家子公司中最有希望注入太行水泥的就是北京金隅水泥，金隅集團未來拿什么往上市公司注入就不得而知。

　　去年10月，金隅集團收購太行水泥大股東河北太行華信建材有限責(zé)任公司時承諾；“本次收購?fù)瓿珊?，金隅集團將在時機成熟時，通過資產(chǎn)重組與整合將與水泥相關(guān)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)，全部注入上市公司，以解決同業(yè)競爭問題”。

　　對此，太行水泥稱，公司目前的財務(wù)狀況在可預(yù)見的時期內(nèi)，尚不具備通過增資發(fā)行股份或進一步利用銀行貸款，以及通過其他方式融資尋求大規(guī)模擴張水泥業(yè)務(wù)的條件。此外，金隅集團下屬、控股或具有實際控制權(quán)的其他企業(yè)的與水泥相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，暫時存在不具備注入上市公司的法律障礙。而且，金隅集團曾向北京市國資委請示但尚未取得批準。

　　盡管公司方面表示，H股發(fā)行事宜并不影響金隅集團繼續(xù)履行對太行水泥的有關(guān)承諾。但其做法與業(yè)界期待顯然是大相徑庭。

　　今年8月，銀河證券水泥行業(yè)分析師洪亮表示，金隅集團作為新的實際控制人，與太行水泥管理層經(jīng)過1年多磨合，已實現(xiàn)順利對接。接下來的主要工作將是，以上市公司作為金隅集團水泥產(chǎn)業(yè)的整合平臺和資本運作平臺，對金隅集團內(nèi)部及環(huán)渤海京津冀區(qū)域內(nèi)的相關(guān)水泥產(chǎn)業(yè)資源進行優(yōu)化配置。

　　意外的是，資產(chǎn)注入預(yù)期落空并未阻擋住太行水泥上漲的腳步，此次公告后的三個交易日均以漲停收盤。

　　幕后推手應(yīng)是游資

　　上交所公開的交易資料顯示，在交易龍虎榜中，太行水泥中并沒有看到機構(gòu)的身影，幾乎都是券商營業(yè)部。其中，亮相最多的是渤海證券深圳福中路營業(yè)部、招商證券杭州湖墅南路營業(yè)部、華泰證券蘇州何山路營業(yè)部、國信證券深圳泰然九路營業(yè)部等，這些券商營業(yè)部多為游資出沒的地方，因此，太行水泥的“妖氣”很可能是游資背后炒作。

　　Topview數(shù)據(jù)顯示，11月5日前低吸太行水泥的資金高達2195萬元，其中包括私募比較集中的國泰君安上海江蘇路營業(yè)部、海通證券深圳紅嶺中路營業(yè)部等；11月6日后，招商證券杭州湖墅南路營業(yè)部、渤海證券深圳福中路營業(yè)部、財通證券溫嶺東輝北路營業(yè)部等一批“漲停敢死隊”開始不斷介入其中，資金規(guī)模在4500萬左右。

　　11月11日開始，買入前十位中同樣出現(xiàn)杭州湖墅南路等“敢死隊”的身影，另外還增加了財通證券紹興人民中路營業(yè)部、聯(lián)合證券成都浣花北路營業(yè)部、東方證券上海新川路營業(yè)部等地資金進出，涉及資金高達1500萬左右。而機構(gòu)資金在此期間完全沒有流入。由此可以佐證，“漲停敢死隊”正是太行水泥妖異走勢的幕后推手。

　　一位不愿透露姓名的分析師對記者表示，游資一直在尋找市場能夠炒作的熱點，而這次國家大規(guī)模投資使得市場對水泥等行業(yè)有較高的預(yù)期，游資就借助市場心理而選擇太行水泥作為炒作對象。因此建議投資者最好借高出貨，賺取短期收益。

　　“該公司無論是從業(yè)績，還是從市場預(yù)期，都不具備如此強勁上漲的動力，最好的解釋就是游資炒作，建議投資者借機高拋，不宜戀戰(zhàn)?！?/FONT>