[浮法玻璃行業(yè)月報(bào)]3月：庫(kù)存快速去化 行情大幅上漲

一、市場(chǎng)行情分析：多數(shù)省份上漲

3月，全國(guó)玻璃價(jià)格上漲，月末全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)報(bào)收121.15點(diǎn)，環(huán)比上漲4.92%，價(jià)格指數(shù)同比下跌10.88%。月末全國(guó)浮法玻璃原片均價(jià)為1837.22元/噸，環(huán)比上漲約86.15元/噸。

圖1：2023年3月全國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)走勢(shì)  圖2：近1年玻璃價(jià)格指數(shù)K線(xiàn)圖

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從16個(gè)樣本省市的浮法玻璃價(jià)格來(lái)看，3月多數(shù)省份上漲，其中河北、安徽、江蘇、山西、云南、四川、湖北和天津8個(gè)省份漲幅較高，均在5%以上，湖南、山東、浙江、廣西和福建的跌幅相對(duì)較小，在5%以下。陜西是3月唯一價(jià)格下跌的省份，環(huán)比下跌1.23%。遼寧、廣東兩省行情穩(wěn)定沒(méi)有變化。具體情況參見(jiàn)下圖。

圖3：全國(guó)16省市浮法玻璃價(jià)格周環(huán)比變化（%）

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二、下游需求分析：竣工回升，需求復(fù)蘇

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來(lái)看，盡管各項(xiàng)指標(biāo)有所改善，但地產(chǎn)下行趨勢(shì)不改。1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資1.37萬(wàn)億元，同比下降5.7%。施工數(shù)據(jù)當(dāng)中僅有竣工面積轉(zhuǎn)降為增，1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積75.02億平方米，同比下降4.4%；其中房屋新開(kāi)工面積13567萬(wàn)平方米，下降9.4%，房屋竣工面積13178萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)8.0%。

總體來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)竣工回升，但考慮到竣工滯后玻璃需求幾個(gè)月時(shí)間，目前的竣工高增速對(duì)應(yīng)的是去年下半年的浮法玻璃需求。

圖4：全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)各項(xiàng)指標(biāo)（%）

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1-2月，西北、中南地區(qū)竣工面積同比依然下降，降幅分別為6.25%和1.09%，其余地區(qū)已經(jīng)轉(zhuǎn)降為增，其中華北、西南同比增速最大，同比增長(zhǎng)50.75%和49.15%，東北、華東同比也有一定增長(zhǎng)，同比增幅分別為11.08%和00.45%。

圖5：全國(guó)六大區(qū)域房地產(chǎn)竣工面積同比（%）

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今年以來(lái)，平板玻璃的第二大需求-汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量就處于下跌的狀態(tài)。1-2月，汽車(chē)的產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別累計(jì)同比下滑14.5%和15.2%。

圖6：1-2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量情況同比下滑

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由于房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，節(jié)后需求復(fù)蘇緩慢，投機(jī)氛圍也偏弱，今年1-2月浮法玻璃表觀需求量同比大幅下滑。進(jìn)入3月后有明顯的恢復(fù)，測(cè)算3月份浮法玻璃表觀需求量為305.47萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.51%，一方面是在前期的需求低谷之上有所回暖，另一方面是因?yàn)槿ツ?月受到疫情的影響需求大幅下滑，基數(shù)偏低，造成同比增速較高。

圖7：全國(guó)浮法玻璃月度表觀需求量

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三、行業(yè)供給分析：在產(chǎn)產(chǎn)能上升，庫(kù)存連續(xù)去化

3月底，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共有303條，與2月份相比增加一條。3月中旬，秦皇島奧華玻璃有限公司（原主體為秦皇島奧格集團(tuán)有限公司）異地搬遷線(xiàn)1200噸點(diǎn)火投產(chǎn)。月內(nèi)有3條生產(chǎn)線(xiàn)冷修，日熔量減少1600噸，3條生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，日熔量增加3000噸，月內(nèi)浮法玻璃供給凈增加2600噸。月末浮法原片玻璃企業(yè)開(kāi)工率為78.55%?？偟膩?lái)說(shuō)隨著復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的增加，月內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能有所上升。

圖8：全國(guó)在產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)條數(shù)及開(kāi)工率（%）

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表1：2023年3月浮法玻璃產(chǎn)能變動(dòng)情況

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3月各地開(kāi)啟了庫(kù)存去化，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存連續(xù)4周下降，月末環(huán)比合計(jì)減少了21.13%。分區(qū)域看，去化速度最快的是華中、華北和西南地區(qū)，月末環(huán)比分別下降53.04%、36.07%和26.7%；華南地區(qū)企業(yè)庫(kù)存亦有一定程度的下降，環(huán)比減少11.38%；其余三區(qū)降幅在個(gè)位數(shù)。

四、成本變動(dòng)分析：能源價(jià)格下跌 純堿高位穩(wěn)定

3月，玻璃的原燃料價(jià)格均有下跌，其中純堿價(jià)格盡管有小幅下跌，但整體仍在高位穩(wěn)定，能源價(jià)格有大幅的下跌。石油焦和天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格月內(nèi)環(huán)比分別下跌43.21%和28.58%。重堿的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，月內(nèi)環(huán)比微跌0.33%，基本可視為持平。

圖9：浮法玻璃主要原燃料3月價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）

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根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院成本測(cè)算模型，月末浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)（天然氣）成本為1,693.98元/噸，環(huán)比下降13.98%，浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)（石油焦）成本為1,355.72元/噸，環(huán)比下降16.32%。月內(nèi)純堿價(jià)格帶來(lái)的成本變動(dòng)較小，主要是受到燃料價(jià)格波動(dòng)的影響，天然氣產(chǎn)線(xiàn)成本和石油焦生產(chǎn)線(xiàn)成本均有所下降。

圖10：浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)成本走勢(shì)圖

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五、期貨市場(chǎng)觀察：再次反彈

截至3月31日，全國(guó)玻璃期貨FG2305合約收盤(pán)價(jià)為1,643.00元/噸，環(huán)比上漲123元/噸（即8.09%），F(xiàn)G2309合約收盤(pán)價(jià)為1,635.00元/噸，環(huán)比上漲49元/噸（即3.09%）。隨著近期玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上漲，庫(kù)存下降影響，玻璃期價(jià)再次反彈。

圖11：玻璃期貨活躍合約收盤(pán)價(jià)走勢(shì)

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六、本月市場(chǎng)預(yù)測(cè)：小幅看漲

整體來(lái)說(shuō)，3月需求明顯回升，無(wú)論是補(bǔ)庫(kù)需求還是終端需求均有一定程度的回暖，行情開(kāi)始上漲，玻璃廠(chǎng)家?guī)齑嬗写蠓南陆怠９?yīng)方面，3月產(chǎn)能已經(jīng)在逐漸恢復(fù)，預(yù)期后面會(huì)有更多生產(chǎn)線(xiàn)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但實(shí)際落實(shí)還要視市場(chǎng)情況的變化而定。今年地產(chǎn)的主旋律是竣工回升，4月預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)回暖的需求，但大幅增長(zhǎng)的可能性較低，目前行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期信心仍不足，多數(shù)訂單是以保交付的項(xiàng)目為主，待近期備貨需求結(jié)束后，長(zhǎng)期的需求仍需要靠新項(xiàng)目來(lái)拉動(dòng)。預(yù)期4月玻璃價(jià)格行情會(huì)有小幅上漲后穩(wěn)定。