水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)大企業(yè)發(fā)展

　　水泥是當(dāng)今社會(huì)消耗量最大的一種建筑材料，水泥業(yè)通常與化工、采掘、造紙、鋼鐵等并列為全球性的基礎(chǔ)物質(zhì)行業(yè)。2001年全世界消耗水泥約16.6億噸，而中國(guó)的消費(fèi)量占了其中的三分之一強(qiáng)，是全球最大的水泥消費(fèi)國(guó)，同時(shí)也是過(guò)去十五年中增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。從各國(guó)水泥價(jià)格來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家要普遍高于南美以外的發(fā)展中國(guó)家，其中前蘇聯(lián)、東南亞、印度和中國(guó)是世界水泥價(jià)格的低谷。      

　　二、壟斷性的行業(yè)特征

　　當(dāng)今全球水泥工業(yè)的發(fā)展日益顯示出自然性的寡頭壟斷特征，市場(chǎng)集中度和全球化程度不斷提高，少數(shù)幾家跨國(guó)水泥集團(tuán)掌握了世界上越來(lái)越多國(guó)家的市場(chǎng)份額。2001年底世界前6大水泥企業(yè)已控制了除中國(guó)之外的世界水泥市場(chǎng)42%的份額。這一趨勢(shì)與水泥行業(yè)特性有很大關(guān)系：

　　1、產(chǎn)品同質(zhì)性高，規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)比較明顯；

　　2、由于運(yùn)輸半徑的限制，水泥市場(chǎng)有較強(qiáng)地域性，水泥企業(yè)通過(guò)并購(gòu)或應(yīng)用大規(guī)模生產(chǎn)工藝，比較容易達(dá)到有效的產(chǎn)能規(guī)模，并在一定地域范圍內(nèi)占據(jù)主要的市場(chǎng)份額；

　　3、在集中度高的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，占據(jù)主要市場(chǎng)份額的少數(shù)企業(yè)可以有效控制水泥價(jià)格，減輕國(guó)民經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)價(jià)格的影響；如南美許多國(guó)家其水泥價(jià)格要比發(fā)達(dá)國(guó)家水平高出許多，這與當(dāng)?shù)毓杨^壟斷的市場(chǎng)特征有很大關(guān)。

　　4、水泥產(chǎn)品十分成熟，新產(chǎn)品研發(fā)和品質(zhì)提升不是主要方向，兼并收購(gòu)、規(guī)模擴(kuò)張成為水泥企業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力；而且水泥生產(chǎn)過(guò)程中需要消耗石灰石，這些礦物資源往往只有通過(guò)收購(gòu)企業(yè)的途徑才能獲得。

　　5、隨著收購(gòu)兼并企業(yè)規(guī)模越來(lái)越大和先進(jìn)的大規(guī)模生產(chǎn)工藝出現(xiàn)，水泥工業(yè)越來(lái)越成為資本密集性行業(yè)，世界前幾大的水泥跨國(guó)公司因擁有全球資本市場(chǎng)融資渠道，在資金方面優(yōu)勢(shì)明顯，成為全球兼并收購(gòu)和新建產(chǎn)能的主要?jiǎng)恿?，全球水泥產(chǎn)能日益向這些企業(yè)集中。

　　三、中國(guó)水泥企業(yè)的擴(kuò)張機(jī)會(huì)

　　我國(guó)是全球最大又是增長(zhǎng)最快的水泥市場(chǎng)，而且世界前幾大水泥集團(tuán)在華業(yè)務(wù)的規(guī)模都很小，尚處于試水階段，有很大的進(jìn)入空間，因此被國(guó)外分析師認(rèn)為是全球最具投資機(jī)會(huì)的地區(qū)。但由于現(xiàn)階段我國(guó)水泥生產(chǎn)企業(yè)眾多，市場(chǎng)分割嚴(yán)重、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尚處在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的低層次上，水泥價(jià)格近三年雖有所回升，但仍處于歷史底部，導(dǎo)致平均投資收益率較低。

　　目前，我國(guó)水泥業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生深刻的變化，其驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于政策引導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)技術(shù)整體性升級(jí)換代。我們預(yù)計(jì)30年內(nèi)占國(guó)內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能80%以上的立窯、中空窯、濕法窯等落后企業(yè)將逐步淘汰或改造，在這一過(guò)程中少數(shù)資金雄厚的大企業(yè)可以借機(jī)大量新建新型干法以及收購(gòu)中小企業(yè)的有效資源，快速擴(kuò)張市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度將會(huì)顯著提高。這一結(jié)構(gòu)性調(diào)整為國(guó)內(nèi)有條件的大型水泥企業(yè)提供了足夠20年以上高速發(fā)展的空間。這是這些企業(yè)根本性的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素所在。相比之下，奧運(yùn)、世博以及國(guó)家重點(diǎn)工程投資只是在近期為水泥行業(yè)提供了一些興奮點(diǎn)。 

　　為了在新競(jìng)爭(zhēng)格局中占有一席之地，外資、上市、民營(yíng)各類企業(yè)紛紛加快并購(gòu)和擴(kuò)建的步伐，其中外資企業(yè)和上市公司由于擁有雄厚的資本或充裕的融資渠道，在新一輪擴(kuò)張中表現(xiàn)最為活躍，并表現(xiàn)出明顯的地域性。

　　當(dāng)前，外資擴(kuò)張的最新熱點(diǎn)集中在我國(guó)西南和東南地區(qū)。今年6月4日，全球建材行業(yè)的跨國(guó)巨頭——法國(guó)拉法基集團(tuán)，與重慶水泥廠簽訂協(xié)議，出資3000萬(wàn)美元收購(gòu)該廠70％的股份。此外，當(dāng)月其投資新建的位于四川的都江堰拉法基水泥有限公司，這個(gè)中國(guó)西部最大的外資建材項(xiàng)目也投產(chǎn)成功。該地區(qū)另一家外資企業(yè)香港瑞安集團(tuán)表現(xiàn)也十分活躍，該集團(tuán)95年組建了重慶騰輝特種水泥有限公司，近年又連續(xù)收購(gòu)了貴州遵義水泥廠和重慶地維水泥的控股權(quán)。而另一重要外資勢(shì)力，臺(tái)資企業(yè)的活動(dòng)范圍主要集中在我國(guó)東南地區(qū)，如臺(tái)灣嘉新水泥在江蘇投資的京陽(yáng)水泥廠，臺(tái)灣亞洲水泥公司在江西投資的江西亞?wèn)|水泥廠近來(lái)生產(chǎn)擴(kuò)張勢(shì)頭很猛，而臺(tái)灣最大的水泥企業(yè)臺(tái)灣水泥今年5月在福州動(dòng)工興建年產(chǎn)水泥150萬(wàn)噸的福州臺(tái)泥水泥研磨廠，這是其在大陸的第一筆直接投資。

　　在外資、民營(yíng)紛紛看好水泥行業(yè)的同時(shí)，幾大上市公司也不愿錯(cuò)過(guò)這一格局重整的時(shí)機(jī)，海螺、天山、冀東三大上市公司，有望成為華東、新疆、環(huán)渤海地區(qū)產(chǎn)業(yè)整合的三家馬車。其中海螺水泥擴(kuò)張雄心最為明顯，該公司擴(kuò)張戰(zhàn)略早已成型，一直在華東地區(qū)積極實(shí)施“T”型戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)“熟料工廠—粉磨站”的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)新建生產(chǎn)線和收購(gòu)地方水泥企業(yè)，已穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)了華東乃至全國(guó)水泥企業(yè)的龍頭地位。天山股份是近兩年出現(xiàn)的后起之秀，借助資本市場(chǎng)融資，該公司2000年收購(gòu)新疆屯河水泥的控股權(quán)，接著又收購(gòu)了一系列新疆地方水泥企業(yè)，目前已占有50%以上的新疆水泥市場(chǎng)。冀東水泥上市后運(yùn)作一直比較穩(wěn)健，最近擴(kuò)張步伐有所加快，去年收購(gòu)吉林松江水泥廠，今年上半年合資組建了冀東哈爾濱有限責(zé)任公司，近日又宣布在陜西扶風(fēng)、遼寧遼陽(yáng)投建大型新型干法線。 

　　中國(guó)這一巨大的水泥市場(chǎng)最終將只屬于少數(shù)人，結(jié)構(gòu)調(diào)整為國(guó)內(nèi)大企業(yè)提供了難得的發(fā)展機(jī)遇，誰(shuí)在這一過(guò)程中步伐邁得最快，誰(shuí)就最有可能成為最后的勝利者！