兼并重組“大戲連臺(tái)”民企擔(dān)憂(yōu)為央企做“嫁衣”

　　日前，國(guó)務(wù)院一紙促進(jìn)企業(yè)兼并重組的《意見(jiàn)》中，“放寬民營(yíng)資本的市場(chǎng)準(zhǔn)入”被再度提及。距離將引導(dǎo)民資進(jìn)入的40項(xiàng)具體工作分解落實(shí)到多部委的大動(dòng)作，不過(guò)一月有余。昨日，記者獲悉，由工信部起草的產(chǎn)業(yè)兼并重組細(xì)案也已進(jìn)入國(guó)務(wù)院審批、論證階段，年內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)相關(guān)細(xì)則即將“臨盆”。

　　繼“新36條”之后，一條有政策護(hù)航的道路又在被頻繁“高亮”的民營(yíng)資本面前鋪開(kāi)——以兼并重組方式進(jìn)入壟斷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。但與此同時(shí)，關(guān)于民企能否分享到兼并重組“蛋糕”和真正進(jìn)入壟斷行業(yè)的質(zhì)疑也隨之四起。

　　民企憂(yōu)慮

　　中央 “話(huà)音剛落”，立刻在企業(yè)界激起 “漣漪”：民營(yíng)資本想要“抱團(tuán)求存”、架構(gòu)梳理，需要的不是一筆小數(shù)目，很難在兼并重組過(guò)程中脫穎而出。在對(duì)當(dāng)?shù)貎杉倚∑髽I(yè)進(jìn)行了全面的成本估算后，民營(yíng)水泥供應(yīng)商章老板最終選擇了放棄。

　　章老板的困惑還在于銀行的姿態(tài)。記者注意到，雖然《意見(jiàn)》中提出將加大對(duì)兼并重組項(xiàng)目的金融支持力度，但銀行作為商業(yè)主體“親國(guó)企、疏民企”卻又是不爭(zhēng)的事實(shí)。“銀行在具體授信時(shí)，考慮到國(guó)企的政府背景，其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可能被填補(bǔ)，所以更多傾向國(guó)企非常自然。 ”上海社科院部門(mén)經(jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)楊建文接受記者采訪時(shí)坦陳。

　　而在壟斷行業(yè)，民企資金的劣勢(shì)似乎更加明顯。對(duì)此，楊建文認(rèn)為，現(xiàn)有資本市場(chǎng)作為直接融資渠道能夠提供資金來(lái)源。

　　市場(chǎng)之手

　　不過(guò)，在上海社科院城市化發(fā)展研究中心主任郁鴻勝的觀點(diǎn)里，“章老板們”的困惑其實(shí)大可不必?！凹娌⒅亟M本身是市場(chǎng)行為，政府開(kāi)了一個(gè)口子，但決定權(quán)在民營(yíng)企業(yè)身上。 ”他向記者表示，只有具備了市場(chǎng)駕馭能力的民營(yíng)企業(yè)才應(yīng)該進(jìn)入與央企的“抗衡賽”。

　　楊建文也認(rèn)為，不能否認(rèn)這種“小魚(yú)”吃“蝦米”，“小魚(yú)”再被“大魚(yú)”吃掉的情況存在的可能性。 “但民營(yíng)企業(yè)本身并不是一個(gè)整體，而是復(fù)合體，中央鼓勵(lì)兼并重組的意圖并非為了讓民資蜂擁而上，而是一個(gè)市場(chǎng)遴選的過(guò)程。 ”

　　他向記者解釋道，尤其是在壟斷行業(yè)，它的改革不是一蹴而就，過(guò)去靠體制內(nèi)管理調(diào)整，由政府財(cái)力注入，現(xiàn)在讓民營(yíng)資本進(jìn)入就是為了推動(dòng)壟斷行業(yè)的市場(chǎng)化。 “之所以先選擇壟斷行業(yè)，是因?yàn)槿绻乳_(kāi)放盈利性很高的行業(yè)就可能形成盲目涌入的情況，而壟斷行業(yè)對(duì)資金量要求更大，對(duì)資產(chǎn)管理能力要求也更高。 ”

　　突圍之道

　　記者注意到，在國(guó)務(wù)院下發(fā)的《意見(jiàn)》中，并沒(méi)有列明具體的優(yōu)惠政策，那么，鼓勵(lì)以兼并重組方式進(jìn)入壟斷行業(yè)究竟會(huì)令民營(yíng)企業(yè)獲得哪些實(shí)利？ “國(guó)務(wù)院起到是政策導(dǎo)向作用，最大的好處在于為民企提供了資產(chǎn)價(jià)格優(yōu)惠，民企只有進(jìn)入壟斷市場(chǎng)后才可能拿到壟斷價(jià)格的差價(jià)，在壟斷市場(chǎng)改革還未完全實(shí)現(xiàn)時(shí)提前布局，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看非常有利。 ”楊建文告訴記者。

　　而在中國(guó)企業(yè)兼并重組研究中心副主任張金鑫看來(lái)，民營(yíng)企業(yè)的機(jī)會(huì)在于國(guó)有資產(chǎn)公司的成立。他認(rèn)為，國(guó)有資產(chǎn)清理會(huì)使國(guó)企剝離一部分虧損的，或者不太重要的資產(chǎn)出售。

　　楊建文還認(rèn)為，和海外資本聯(lián)手也將為民營(yíng)企業(yè)的“突進(jìn)”帶來(lái)機(jī)會(huì)。他表示，民企要充分發(fā)揮自身內(nèi)部體制靈活、經(jīng)營(yíng)彈性的優(yōu)勢(shì)。

　　潛規(guī)則之殤

　　此外，值得一提的是，對(duì)于跨地區(qū)兼并重組的一大壁壘——地區(qū)稅源保護(hù)，《意見(jiàn)》也給予充分重視。按照中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授岳樹(shù)民的看法，對(duì)于企業(yè)稅源的爭(zhēng)奪一直是地區(qū)間在處理企業(yè)兼并重組中的難題。據(jù)悉，雖然被兼并企業(yè)所在的地方政府仍可征收營(yíng)業(yè)稅、流轉(zhuǎn)稅等稅種，但最主要的企業(yè)所得稅則要由企業(yè)總部所在地征收和統(tǒng)計(jì)。

　　張金鑫也曾表示，對(duì)于跨區(qū)整合企業(yè)，地方政府會(huì)提出很多要求，比如在當(dāng)?shù)丶{稅、增大其他額外的投資等，有的企業(yè)甚至與政府都簽訂了意向協(xié)議，但是由于那些額外的條件沒(méi)有滿(mǎn)足，結(jié)果重組不了了之。

　　對(duì)此，《意見(jiàn)》突破性地提出兩條對(duì)策：在不違背國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定的前提下，地區(qū)間可以根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，簽訂企業(yè)兼并重組后的財(cái)稅利益分成協(xié)議，妥善解決企業(yè)兼并重組后工業(yè)增加值等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的歸屬問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)兼并重組成果共享，另一方面，國(guó)家還將著力清理限制跨地區(qū)兼并重組的規(guī)定，破除市場(chǎng)分割和地區(qū)封鎖，尤其取消各地區(qū)自行出臺(tái)的限制外地企業(yè)對(duì)本地企業(yè)實(shí)施兼并重組的規(guī)定。