水泥發(fā)展混凝土下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸前景

　　預(yù)拌混凝土(RMC)，在我國的建筑材料市場中占有重要的地位，從2001年到2009年，我國預(yù)拌混凝土總產(chǎn)量從9943萬立方米增長到了75509萬立方米，年均增速達到了28.84%。根據(jù)混凝土行業(yè)的盈利模式與產(chǎn)品特質(zhì)，綜合勢力強的混凝土企業(yè)特別是水泥企業(yè)做一體化延伸所具有的綜合優(yōu)勢將在產(chǎn)能增長中具備更高的競爭力。

　　成熟的發(fā)達國家預(yù)拌混凝土市場已經(jīng)進入穩(wěn)定發(fā)展期，而水泥企業(yè)在預(yù)拌混凝土行業(yè)中發(fā)揮中堅力量。相對國外市場，我國預(yù)拌混凝土市場規(guī)模還存在發(fā)展空間。相對于ERMCO與美國平均在1立方米/人的人均預(yù)拌混凝土產(chǎn)量，我國只有0.3立方米/人左右;美國預(yù)拌混凝土消耗水泥占比在75%以上，ERMCO也持續(xù)保持在48%左右，而我國經(jīng)過了幾年高速發(fā)展以后，預(yù)拌混凝土消耗水泥占比也僅僅在15%左右，因此我國預(yù)拌混凝土行業(yè)還存在較大發(fā)展空間。

　　由于行業(yè)特性以及競爭激烈，我國預(yù)拌混凝土產(chǎn)能利用率平均41%左右;我國產(chǎn)量十強合計產(chǎn)量為3937萬立方米，占全國商品混凝土銷量的6%。與歷史高盈利相比目前盈利處于底部，行業(yè)期待龍頭企業(yè)的出現(xiàn)，提高混凝土行業(yè)區(qū)域集中度，規(guī)范行業(yè)競爭環(huán)境。一體化的混凝土企業(yè)盈利要明顯好于單一企業(yè)，盈利提升前提是行業(yè)規(guī)范。

　　借鑒與世界水泥龍頭企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，以及目前暫停水泥新建產(chǎn)能，我國水泥企業(yè)進入預(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)投資上升期，大型水泥企業(yè)將成為未來區(qū)域預(yù)拌混凝土市場的行業(yè)整合者。上下游一體化的經(jīng)營符合水泥業(yè)務(wù)與混凝土業(yè)務(wù)的雙重發(fā)展需求，水泥企業(yè)進入整合將使得整個行業(yè)再次進入高效發(fā)展值得期待，但新的業(yè)務(wù)也需要逐步摸索和試錯。

　　我國各省市預(yù)拌混凝土發(fā)展差異較大，產(chǎn)能布局存在調(diào)整空間。各地區(qū)競爭格局的不同直接影響到了當?shù)仡A(yù)拌混凝土業(yè)務(wù)盈利狀況，市場集中度較高的地區(qū)盈利狀況較好。混凝土水泥價格差估算:西安、蘭州、上海位于價格差前3名，而南昌、廣州、大連處于后3位。

　　我國水泥區(qū)域龍頭企業(yè)已經(jīng)爭先進入商混領(lǐng)域，通過新建與收購實施上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合。各水泥企業(yè)規(guī)劃:冀東2010年底發(fā)展到3000萬立方米;塔牌集團2010年底發(fā)展到50家攪拌站;華新水泥規(guī)劃產(chǎn)能1000萬立方米;賽馬實業(yè)與祁連山也將形成100萬產(chǎn)能。

　　上市公司推薦：看好水泥企業(yè)布局預(yù)拌混凝土行業(yè)，實現(xiàn)多元化經(jīng)營從而帶來合作效應(yīng)，將混凝土行業(yè)發(fā)展成新的利潤支撐點，同時輔助水泥業(yè)務(wù)做大做強?？春迷陬A(yù)拌混凝土領(lǐng)域早布局、規(guī)劃明確、產(chǎn)能拓展迅速的水泥企業(yè)，因此推薦:冀東水泥、塔牌集團。風(fēng)險是產(chǎn)業(yè)鏈延伸受宏觀調(diào)控影響以及區(qū)域內(nèi)混凝土企業(yè)整合需要時間過程。