高盛：水泥行業(yè)前景仍然正面
高盛認(rèn)為，水泥業(yè)前景仍正面，但預(yù)料今年水泥價(jià)格按年升幅較小，水泥價(jià)格自三月初呈上升趨勢(shì)，因中國東部復(fù)蘇，但南部供應(yīng)增長(zhǎng)前景則存差異，復(fù)蘇滯后。預(yù)料今年各地區(qū)水泥價(jià)格，將變化-5%至5%，下調(diào)2013財(cái)年行業(yè)股份盈測(cè)14-19%。
該行重申安徽海螺及中國建材“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為34.7元及10.7元。山水評(píng)級(jí)由“中性”升至“買入”，目標(biāo)價(jià)5.2元，因其估值吸引，中國東部及東北地區(qū)業(yè)務(wù)龐大。
預(yù)料供應(yīng)持續(xù)增加，對(duì)北部及南部水泥價(jià)格構(gòu)成壓力，重申北京金隅及華潤水泥“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為5元及3.8元。
該行實(shí)地考察后，認(rèn)定需求回復(fù)并非只屬季節(jié)性，因主要水泥廠出售的水泥多于產(chǎn)量，庫存穩(wěn)定下降。預(yù)料東部水泥價(jià)格進(jìn)一步上升，因庫存偏低、新增產(chǎn)能較少及市場(chǎng)較集中，對(duì)安徽海螺、山水及中國建材有利。
該行指，水泥股盈利能力各異，主要水泥廠商正獲取市場(chǎng)份額。
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