[月評]11月華東：區(qū)域價格飆升 長三角領(lǐng)風(fēng)騷

一、區(qū)域行情回顧
　　華東地區(qū)水泥價格在經(jīng)歷了9月份的穩(wěn)步上漲之后，從10月中下旬開始區(qū)域水泥價格直線飆升，11月份區(qū)域內(nèi)的P.O42.5散裝水泥均價較10月底環(huán)比上漲23元/噸至346元/噸，漲幅達(dá)7.12%。分省份來看，各地的水泥價格繼續(xù)發(fā)力全線走高。10月份安徽與福建兩地環(huán)比大幅上揚(yáng)，本月價格增幅繼續(xù)穩(wěn)步提升；江浙滬水泥價格在10月份溫和上漲的基礎(chǔ)上，11月份價格一路沖高，較10月份各上漲31、37和78元/噸，環(huán)比增幅達(dá)10.06%、10.72%和21.67%；山東南部地區(qū)水泥價格在周邊省市的帶動之下也出現(xiàn)比較明顯的漲幅，較10月份上漲6元/噸。
　　10、11月份，華東區(qū)域水泥價格的連番上漲主要受以下幾個方面因素的影響：一是，華東各地政府為實(shí)現(xiàn)全年節(jié)能減排目標(biāo)，要求當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)繼續(xù)限產(chǎn)，導(dǎo)致供給大幅度減少，同時近期華東大部分地區(qū)出現(xiàn)的嚴(yán)重霧霾天氣，這必將促使當(dāng)?shù)卣罅Ψ乐未髿馕廴?，啟動限（停）產(chǎn)減排應(yīng)急措施，使得水泥供給量繼續(xù)下降；二是，華東各地天氣晴好，利于工程項(xiàng)目施工，市場需求量持續(xù)增加；三是，沿江熟料供應(yīng)緊張，熟料價格的走高進(jìn)一步推漲水泥價格；四是，各地主導(dǎo)企業(yè)積極維護(hù)市場秩序、開展行業(yè)自律，區(qū)域內(nèi)形成濃厚的調(diào)漲氛圍。

表1：11月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

圖1：近3個月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

二、各地市場分析
     下一階段華東地區(qū)下游基建工程和房地產(chǎn)等需求依然能保持穩(wěn)定，且安徽熟料基地限電繼續(xù)，長三角地區(qū)水泥企業(yè)庫存水平普遍偏低，一定程度上水泥價格仍有繼續(xù)上行空間。但面對快速提升的水泥價格，部分地方政府開始意向干預(yù)，預(yù)計(jì)像10、11月份如此火爆的漲價將不再出現(xiàn)。
2.1上海：需求明顯提振，價格實(shí)現(xiàn)三連漲
　　11月份，上海地區(qū)市政工程和房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入年底加速施工階段，下游水泥需求穩(wěn)步增長，加之周邊江浙皖等地的水泥、熟料價格被持續(xù)推高，月內(nèi)區(qū)域高標(biāo)號水泥價格三連漲，累計(jì)漲幅75元/噸，而低標(biāo)號水泥漲幅相對溫和，累計(jì)上調(diào)20-25元/噸。目前，上海市場主流地銷出廠報價P.C32.5袋裝355-375元/噸，P.O42.5散裝440-460元/噸，外銷離岸價低15-20元/噸左右 。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　11月份上海水泥價格出現(xiàn)的“三級跳”，主要受市區(qū)水泥需求環(huán)比明顯提升、主導(dǎo)企業(yè)為增加經(jīng)營利潤積極推漲價格、外圍江浙等地水泥價格持續(xù)走高影響。上海地區(qū)水泥供應(yīng)受周邊省份影響較大，在江蘇、浙江、安徽省份調(diào)漲的影響之下，預(yù)計(jì)下一階段本地水泥價格仍有進(jìn)一步跟漲的可能性。
2.2 江蘇： 各地全面上漲，價格創(chuàng)年內(nèi)新高
　　江蘇省水泥價格在10月份溫和增漲的基礎(chǔ)之上，11月份迎來了大幅度上漲，區(qū)域內(nèi)各地區(qū)的水泥價格全面輪番上調(diào)。中上旬，蘇北部分地區(qū)受山東地區(qū)低價水泥沖擊以及外來熟料價格暫穩(wěn)的影響，水泥價格保持平穩(wěn)；蘇中、蘇南地區(qū)受原材料上漲以及區(qū)域內(nèi)需求有所增長的雙重作用之下，主導(dǎo)企業(yè)順勢拉漲水泥價格，蘇中地區(qū)（泰州、揚(yáng)州、南通）海螺、亞東、華新等水泥企業(yè)上調(diào)所有規(guī)格水泥價格10-20元/噸；蘇南部分地區(qū)水泥價格也出現(xiàn)了不同程度的上調(diào)。中下旬，蘇北鹽城、淮安地區(qū)低標(biāo)號水泥價格上調(diào)10-30元/噸；蘇南部分地區(qū)水泥價格再次上調(diào)30元/噸，月內(nèi)累計(jì)上漲60-70元/噸。本月?lián)P州、鹽城區(qū)域水泥價格上調(diào)三次幅度為40-65元/噸。目前，揚(yáng)州地區(qū)P.C32.5袋裝水泥出廠價320-330元/噸，P.O42.5散裝水泥出廠價350-370元/噸 。

圖3：江蘇P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　江蘇11月份水泥價格的大幅上揚(yáng)，是由于外地進(jìn)入的熟料價格持續(xù)上漲以及當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)企業(yè)的推漲共同作用所為。江蘇水泥價格經(jīng)過輪番走高后，已創(chuàng)年內(nèi)新高。年底前，省內(nèi)多地在建工程都在滿負(fù)荷運(yùn)行，工程進(jìn)度加速，水泥市場需求將有所保障。山東、安徽等外圍水泥因水位下降水運(yùn)受阻，短期內(nèi)供應(yīng)量下降，預(yù)計(jì)未來一段時間內(nèi)水泥價格仍有上行空間。
2.3 浙江：限產(chǎn)助力，大幅拉升水泥價格
　　浙江地區(qū)水泥價格在11月份加速上漲，這主要因地區(qū)節(jié)能限產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)量減少，市場價格順勢被推高。11月期間，杭州、嘉興和寧波出臺停產(chǎn)計(jì)劃，長興也執(zhí)行為期20天的限產(chǎn)計(jì)劃。受節(jié)能減排限產(chǎn)以及蘇南地區(qū)水泥價格走高的影響，浙北地區(qū)水泥、熟料價格均出現(xiàn)不同程度的走高。其中，紹興、衢州、嘉興水泥價格上調(diào)20-30元/噸，杭州、寧波、湖州地區(qū)水泥價格本月連續(xù)多次上調(diào)水泥價格，低標(biāo)號幅度為35-50元/噸，高標(biāo)號幅度為50-75元/噸，同時熟料價格上調(diào)20-30元/噸；金建蘭地區(qū)水泥價格上調(diào)幅度在40-50元/噸。目前，寧波地區(qū)P.C32.5袋裝水泥出廠價345-360元/噸，P.O42.5散裝水泥出廠價420-440元/噸。

圖4：浙江P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　浙江地區(qū)限產(chǎn)政策在12月份將繼續(xù)執(zhí)行，限產(chǎn)范圍會有所擴(kuò)大，市場供給緊張局面進(jìn)一步加劇。嘉興地區(qū)在12月份磨機(jī)仍開5天停5天，12月3日起熟料線停15天；寧波地區(qū)停窯停磨15天，限產(chǎn)時間自行決定；杭州12月也將執(zhí)行讓電限產(chǎn)計(jì)劃。前期的高位價格開始被下游接受，水泥企業(yè)仍有強(qiáng)烈的漲價欲望，有意進(jìn)一步推高價格。基于當(dāng)前市場價格已居于高位，且中下旬需求將有所萎縮，繼續(xù)大幅度提價存有阻力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)多數(shù)企業(yè)將持觀望態(tài)度，謹(jǐn)慎調(diào)價。

2.4 安徽：巢湖限產(chǎn)持續(xù)，區(qū)域價格穩(wěn)步攀升
　　安徽自巢湖地區(qū)10月10日至11月9日為期一個月的限電計(jì)劃結(jié)束以后，由于節(jié)能減排任務(wù)嚴(yán)峻，任務(wù)指標(biāo)尚未完成，自11月13起至年底仍進(jìn)行限額用電，限電額度在30%-50%。受此限電的影響巢湖、合肥地區(qū)高標(biāo)水泥價格上調(diào)20元/噸，熟料價格上調(diào)10-15元/噸；皖北地區(qū)，蚌埠、阜陽、亳州、宿州上調(diào)所有規(guī)格水泥價格10-20元/噸，其中宿州地區(qū)海螺、天瑞價格暫穩(wěn)，后期因市場需求不到位，該地區(qū)水泥價格出現(xiàn)下滑；淮北地區(qū)P.C32.5水泥價格上調(diào)5-10元/噸；淮南地區(qū)熟料價格上調(diào)20元/噸。目前，合肥市場主流到位P.C32.5袋裝345-355元/噸，P.O42.5散裝360-370元/噸左右 。

圖5：安徽P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　由于節(jié)能減排指標(biāo)尚未完成，限電計(jì)劃將繼續(xù)執(zhí)行至年底，這極大的減少了區(qū)域內(nèi)的熟料及水泥的供應(yīng)，沿江熟料庫存低位對高位價格的形成起到了有效的支撐作用。企業(yè)出貨量雖有減少但銷售利潤有明顯提高，因此各廠家均意向延長當(dāng)前的高價持續(xù)期。預(yù)計(jì)在限電限產(chǎn)結(jié)束前當(dāng)?shù)厮鄡r格存有繼續(xù)被推高的可能。皖北中聯(lián)懷遠(yuǎn)年底或?qū)⒂?條5000t/d生產(chǎn)線新投產(chǎn)，而民用需求對皖北水泥市場的支撐較大，年底民用需求或?qū)⒂休^快下滑，因此，下一階段皖北水泥市場將面臨下行風(fēng)險。

2.5 福建：多重利好因素縈繞，價格再次走高
　　11月期間，福建水泥市場行情繼續(xù)呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢，價格穩(wěn)步提升。其中福州地區(qū)多數(shù)水泥廠家?guī)齑婷黠@下降，甚至一度出現(xiàn)限量供應(yīng)狀況，為增加利潤紛紛提價。月初，煉石、海螺、臺泥、中聯(lián)等廠家普遍上調(diào)各規(guī)格水泥價格30元/噸；月中，龍巖地區(qū)廠家也陸續(xù)上調(diào)袋裝水泥10-20元/噸，散裝30元/噸左右。目前福州地區(qū)P.C32.5袋裝水泥主流出庫價400元/噸，P.O42.5散裝水泥主流出廠420-440元/噸左右。

圖6：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　10、11月份多方面因素的共同作用營造了福建的大好情勢，究其原因：一是受兩廣和長三角熟料價格上漲，本地水泥粉磨企業(yè)生產(chǎn)成本增加；二是下游需求一直保持較好的狀態(tài)；三是周邊珠三角和長三角地區(qū)水泥價格不斷走高，調(diào)漲氛圍濃厚，本地水泥企業(yè)意向提價增加利潤；四是10月份開始安徽地區(qū)的水泥進(jìn)入量減少，使區(qū)域供給偏緊。后期福建地區(qū)行情將跟隨長三角、珠三角大趨勢，但基于區(qū)域未來將有降雨天氣及預(yù)期需求將有收縮，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對價格大幅上行持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)下一階段福建地區(qū)價格將以平穩(wěn)為主。

2.6 江西：先升后穩(wěn)，后市價格承壓
　　11月份江西市場水泥價格延續(xù)10月份的上漲勢頭，整體呈現(xiàn)先升后穩(wěn)的走勢。中上旬，景德鎮(zhèn)、九江、南昌所有規(guī)格水泥價格上調(diào)了20-30元/噸，贛州地區(qū)紅獅、萬年青、南方等水泥企業(yè)上調(diào)各規(guī)格水泥價格20元/噸，市場基本執(zhí)行到位；中下旬，區(qū)域內(nèi)的水泥價格基本以走穩(wěn)為主。目前，南昌地區(qū)P.C32.5袋裝水泥出廠價330-350元/噸，P.O42.5散裝水泥出廠價370-390元/噸 。

圖7：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　江西市場需求在月底已顯現(xiàn)緩慢下滑跡象，主導(dǎo)企業(yè)均意向穩(wěn)價走量。雖然九江、南昌等地企業(yè)仍在營造調(diào)漲氣氛，但鑒于當(dāng)?shù)厮鄡r格居于高位，有周邊地區(qū)低價水泥大量侵入，當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)對后市行情并不看好，預(yù)計(jì)下一階段南昌地區(qū)的水泥暫穩(wěn)，但有下行風(fēng)險。

2.7 山東：南部市場行情向好，拉漲區(qū)域價格
　　9、10月份山東地區(qū)水泥市場整體需求不振，出現(xiàn)旺季不旺，11月份平穩(wěn)的水泥價格終于有所突破，迎來小幅上漲。中旬，區(qū)域內(nèi)北穩(wěn)南漲，濱州、淄博、濟(jì)南、濰坊價格保持平穩(wěn)，棗莊、臨沂一帶部分水泥、熟料價格上調(diào)10-20元/噸，淮海區(qū)域聯(lián)動江蘇徐州等地價格同步走高。此外，因銷量下滑，魯南中聯(lián)對銷往濟(jì)寧地區(qū)P.O42.5散裝出廠下調(diào)5元/噸。目前，棗莊地區(qū)P.C32.5袋裝主流出廠價240-255元/噸，P.O42.5散裝主流出廠價255-270元/噸。

圖8：山東P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　山東受天氣影響，區(qū)域內(nèi)工程掃尾預(yù)計(jì)將在12月中上旬結(jié)束，之后需求將更加清淡。因此，區(qū)域內(nèi)水泥價格多意向穩(wěn)價走量，短期內(nèi)市場繼續(xù)趨穩(wěn)運(yùn)行可能性較大，但不排除個別企業(yè)為提升銷售量，暗中降價進(jìn)行銷售。