動力煤消費旺季來臨 煤價下調(diào)可能性不大

【宏觀面】3月匯豐制造業(yè)PMI初值為48.1創(chuàng)八個月新低

匯豐銀行發(fā)布3月匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.1，創(chuàng)八個月以來的新低。分項指數(shù)幾乎全面下滑，唯一亮點是新出口訂單指數(shù)，四個月以來首次回到50以上并錄得一年多以來的高點，產(chǎn)出指數(shù)則降至18個月以來低點47.3。

德經(jīng)濟專家委員會調(diào)高今年經(jīng)濟增長預(yù)期

德國經(jīng)濟專家委員會20日公布一份報告稱，在消費、投資和出口強勁增長的帶動下，今年德國經(jīng)濟增長率預(yù)計可達到1.9%。這與去年秋季報告預(yù)計的增長1.6%相比，大幅提高了0.3個百分點。該專家委員會表示，調(diào)高經(jīng)濟增長預(yù)期的主要原因是，今年初德國經(jīng)濟發(fā)展勢頭良好，商業(yè)景氣指數(shù)和消費者信心指數(shù)上升。該專家委員會預(yù)計，今年德國就業(yè)人數(shù)將增加0.7%，達到4210萬，年平均失業(yè)率將降至6.8%。與此同時，該專家委員會預(yù)計，歐元區(qū)今年形勢好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟增長率由原先預(yù)計的1.1%提高到1.3%。

小結(jié)：我國3月匯豐制造業(yè)PMI值無論從絕對值來看，還是相對值來看都顯示我國生產(chǎn)活動有所收縮，顯示我國經(jīng)濟增速出現(xiàn)放緩將是個大概率事件。此外，德國經(jīng)濟專家同時上調(diào)德國和歐元區(qū)經(jīng)濟增長速度，表明歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇有望。

【行業(yè)面】甘肅：涇川已探明煤炭儲量21.7億噸

由甘肅省煤炭地質(zhì)勘查院編制提交的《甘肅省涇川縣高平勘查區(qū)煤炭詳查報告》現(xiàn)已通過評審。報告顯示該區(qū)探明煤炭儲量21.7億噸，其中：高平北部勘查區(qū)儲量13.6億噸，高平南部勘查區(qū)儲量8.1億噸。涇川縣煤炭資源勘探項目是省國土廳批復(fù)，省煤田地質(zhì)局2010年啟動實施的省級地質(zhì)勘查基金項目，該縣境內(nèi)勘探總面積434km2，分高平片區(qū)和荔堡片區(qū)。其中高平片區(qū)，涉及高平、飛云、窯店、涇明、羅漢洞五個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，勘探面積304km2，探明煤炭儲量21.7億噸。

蒙古國擬20年對華供煤10億噸

去年蒙古國向中國出口煤炭量為1800萬噸，蒙古國設(shè)定的今年出口中國的煤炭量高達3400萬噸，而去年我國總體焦煤進口量為7500萬噸數(shù)據(jù)顯示，我國是蒙古國煤炭的最大進口國，蒙古國出口我國的煤炭由2007年的324萬噸，上升到了2012年的2213萬噸，增長了583%，其中85%以上為煉焦煤。未來20年向中國出口10億噸煤炭的計劃，是蒙古國總理在今年2月20日蒙古國舉辦的國際投資展覽會上提出的，這意味著未來20年，蒙古國平均每年對中國的煤炭出口達5000萬噸，而2014年預(yù)計出口量為3400萬噸。　　

【資金面】24日動力煤期貨市場沉淀資金2.8億元，資金凈流入1502萬元。此外大宗商品市場，CRB商品指數(shù)小幅回升。從國內(nèi)煤炭產(chǎn)業(yè)板塊指數(shù)來看，無論是上游的煤炭石油板塊、煤化工板塊，還是下游的電力板塊、鋼鐵板塊和水泥板塊均出現(xiàn)了不同程度上漲，表明煤炭產(chǎn)業(yè)板塊整體偏強。能源美元市場，國際原油(99.41, -0.19, -0.19%)價格有漲有跌，美煤炭價格則有所回升，且美元指數(shù)走弱，可對國際石油煤炭等能源價格形成一定支撐。

【策略面】14日，TC1409小幅低開震蕩收陽，報收于520.0元/噸，跌幅為0.04%，截止3月24日，秦皇島港Q5500動力末煤山西產(chǎn)平倉價525元/噸，澳大利亞BJ動力煤現(xiàn)貨價格為74.90美元/噸，較上期上漲2.96%。秦皇島港Q5500動力煤現(xiàn)貨較近月合約升水12.4元/噸，較遠月合約升水5.0元/噸，近月基差走弱，遠月基差走強，但仍可對期價形成一定支撐。短期供需逐漸恢復(fù)正常，目前國產(chǎn)煤較進口煤已經(jīng)具有價格優(yōu)勢，此外動力煤消費旺季的來臨使得下游電廠具有較強的補庫意愿，所以國內(nèi)大型煤企繼續(xù)下調(diào)煤價的可能性不大，但兩會后相應(yīng)的改革政策措施會相應(yīng)出臺，宏觀經(jīng)濟的不確定性會牽動市場情緒，因而建議謹(jǐn)慎投資者目前觀望，積極投資者可適當(dāng)于低位低吸高拋。