[行情]中南需求疲軟 高庫(kù)存壓力待解

  3月份，中南地區(qū)各省產(chǎn)銷清淡，市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢，需求表現(xiàn)疲軟，月內(nèi)水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌1.75%，較2月份跌幅擴(kuò)大。各省價(jià)格走勢(shì)大同小異，均呈下跌走勢(shì)，其中廣東、湖南跌幅居前，環(huán)比分別下跌3.57%和1.03%，高庫(kù)存、需求疲軟是導(dǎo)致兩省當(dāng)前水泥價(jià)格持續(xù)下行的主要原因。從市場(chǎng)反饋來(lái)看，高庫(kù)存壓力下，后期市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有增無(wú)減，亟待需求刺激提振。

表1：3月中南各省水泥價(jià)格

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

廣東：庫(kù)存高位運(yùn)行 價(jià)格明穩(wěn)暗降

  3月份以來(lái)，廣東市場(chǎng)需求啟動(dòng)緩慢，上旬雨水較多，工程開(kāi)工率不足四成，企業(yè)銷售情況不樂(lè)觀，陽(yáng)春海螺、湛江海螺均有降價(jià)情況，陽(yáng)江地區(qū)低標(biāo)袋裝水泥價(jià)格走低15~20元/噸，湛江地區(qū)各規(guī)格水泥價(jià)格走低20元/噸。珠三角地區(qū)因英德海螺、臺(tái)泥部分生產(chǎn)線停產(chǎn)，熟料價(jià)格上調(diào)10元/噸，同時(shí)對(duì)不同客戶還有優(yōu)惠，幅度在20~30元/噸不等。

  下旬，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)工同比進(jìn)度放緩明顯，散裝水泥需求恢復(fù)差，珠三角地區(qū)部分大廠水泥價(jià)格明穩(wěn)暗降，中小企業(yè)價(jià)格直接下調(diào)，市場(chǎng)展開(kāi)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。清遠(yuǎn)一帶競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，海螺等廠家為搶占市場(chǎng)下調(diào)低標(biāo)幅度為20元/噸，恩平華新跟調(diào)20元/噸。當(dāng)前，廣東珠三角企業(yè)水泥、熟料庫(kù)存高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)后期價(jià)格仍將繼續(xù)走弱。

圖1：近三個(gè)月廣東省水泥價(jià)格走勢(shì)

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

湖南：70%庫(kù)存位，價(jià)格再探新低

  3月份，湖南地區(qū)陰雨天氣較多，下游需求低迷，庫(kù)存不斷上升，長(zhǎng)株潭一帶企業(yè)庫(kù)位已經(jīng)達(dá)到70%高位，月內(nèi)價(jià)格連番下挫，企業(yè)對(duì)部分停窯生產(chǎn)線繼續(xù)停產(chǎn)。上旬，市場(chǎng)清淡，部分企業(yè)自春節(jié)放假停產(chǎn)以來(lái)尚未恢復(fù)生產(chǎn)，仍處停窯狀態(tài)，價(jià)格運(yùn)行尚穩(wěn)。自中旬開(kāi)始，受雨水天氣影響，原本啟動(dòng)緩慢的市場(chǎng)再蒙壓力，15日江華海螺下調(diào)水泥價(jià)格10元/噸，韶峰南方低標(biāo)價(jià)格下調(diào)30元/噸，婁邵一帶雙峰海螺、云峰海螺低標(biāo)價(jià)格下調(diào)20元/噸，懷化中方金大地及臨湘海螺下調(diào)各規(guī)格水泥10-20元/噸左右，個(gè)別企業(yè)面臨庫(kù)滿風(fēng)險(xiǎn)。此外，月末，岳陽(yáng)地區(qū)臨湘海螺、岳陽(yáng)南方等主要廠家相繼下調(diào)各規(guī)格水泥10-25元/噸左右，益陽(yáng)地區(qū)桃江南方水泥價(jià)格走低10-20元/噸左右。

  整個(gè)3月份，株潭、婁底、邵陽(yáng)和衡陽(yáng)等地區(qū)部分企業(yè)生產(chǎn)線持續(xù)停產(chǎn)狀態(tài)，散裝水泥銷量情況堪憂，農(nóng)村市場(chǎng)袋裝銷售略好。當(dāng)前，企業(yè)通過(guò)下調(diào)低標(biāo)水泥價(jià)格刺激銷售，價(jià)格面臨較大下滑壓力。

圖2：近三個(gè)月湖南省水泥價(jià)格走勢(shì)

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

市場(chǎng)何時(shí)給力 短期不樂(lè)觀

  今年1-2月份，廣東、湖南兩省固定資產(chǎn)投資同比增速分別為18.9%和18.2%，房地產(chǎn)投資同比增速分別為17.9%和-0.6%。與去年增速相比，湖南省有明顯回落跡象，而廣東省相對(duì)較穩(wěn)。根據(jù)兩省《政府工作報(bào)告》提出的目標(biāo)，廣東省固投增速預(yù)期目標(biāo)為15.5%，湖南省固投增速預(yù)期目標(biāo)為18%左右，均低于2014年15.9%和19.3%的實(shí)際增速。

  對(duì)于廣東、湖南水泥市場(chǎng)，一季度向來(lái)較淡，湖南去年一季度跌幅為22%，今年相比去年價(jià)格跌幅很小，僅2.52%，這主要是由于湖南地區(qū)水泥價(jià)格已處于中南地區(qū)底部，大幅下跌的空間十分有限。相比而言，廣東價(jià)格處于中南高位，今年一季度跌幅較去年增加。因而，我們認(rèn)為，湖南地區(qū)在受到需求支撐后，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)反彈；廣東由于受全省經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)平穩(wěn)，需求較其余省份旺盛影響，價(jià)格依然會(huì)表現(xiàn)在相對(duì)高位。而短期內(nèi)，兩省均有消化庫(kù)存需要，價(jià)格依然將繼續(xù)保持弱勢(shì)，預(yù)計(jì)廣東繼續(xù)下行，湖南保持穩(wěn)中有跌。