[原創(chuàng)]2016全球經(jīng)濟(jì)不容樂觀

  歐洲水泥協(xié)會2015年第四季度經(jīng)濟(jì)報告顯示2015年所有歐盟國家都實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長，沒有一個出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。然而，2015年第四季度數(shù)據(jù)并未顯示出經(jīng)濟(jì)季度性增長趨勢。歐盟重點國家的經(jīng)濟(jì)增長速度顯得較為溫和，例如歐盟28國整體經(jīng)濟(jì)增速為0.3%，德國同樣為0.3%，法國為0.2%，意大利為0.1%。市場對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的擔(dān)心持續(xù)增長，歐洲中央銀行出臺的一些措施仍無法避免持續(xù)的通縮風(fēng)險，以及其他不確定性因素均為2016年經(jīng)濟(jì)增長前景籠罩上一些陰影。而積極的外部因素，如油價、歐洲央行的量化寬松政策以及歐元的貶值尚未對經(jīng)濟(jì)和投資產(chǎn)生預(yù)期的促進(jìn)效果。

  在主要歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體國家，建筑業(yè)先行指標(biāo)依舊顯得較為混亂和不確定，盡管自2013年下半年開始許多歐盟成員國建筑業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)恢復(fù)跡象但整體來看建筑業(yè)活動水平仍然處于較低水平。

  最新建筑業(yè)投資數(shù)據(jù)依舊顯示出2015年第四季度建筑業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的脫節(jié)，后者的復(fù)蘇速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了建筑業(yè)，建筑業(yè)的復(fù)蘇情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

  歐元區(qū)所有主要經(jīng)濟(jì)體建筑業(yè)投資均呈現(xiàn)季度性增長，尤其是意大利。正如我們已經(jīng)看到的，2015年第三季度，整個歐盟的住房需求普遍復(fù)蘇，主要體現(xiàn)在住宅物業(yè)價格提升，盡管離金融危機(jī)前的峰值仍有很大距離。歷史地位的抵押貸款利率、持續(xù)的量化寬松政策均成為歐盟國家內(nèi)部需求的積極因素，同時最近一批移民也成為住房需求的潛在積極因素。就土建工程而言，歐洲央行的量化寬松政策政府基礎(chǔ)設(shè)施支出提供更大空間，本質(zhì)上是通過大幅度減少成員國的主權(quán)利率負(fù)擔(dān)來實現(xiàn)的。

  2015年第四季度水泥生產(chǎn)指數(shù)似乎已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了過去幾個季度的趨勢，盡管仍保持歷史同期較低水平，但幾乎所有國家都出現(xiàn)了季度性快速增長。

  圖：歐盟季度水泥產(chǎn)量指數(shù)（2005Q1=100）及同比增長率變化情況

  歐盟乃至全球接下來的經(jīng)濟(jì)前景更為悲觀。2015年第四季度出現(xiàn)一系列令人擔(dān)憂的跡象，例如中國GDP增長率的下降，2016年1月上海證交所反復(fù)掉價以及中國人民幣大幅貶值。2015年巴西和俄羅斯經(jīng)濟(jì)也處于嚴(yán)重衰退中，GDP實際增速分別為3%和3.8%。石油價格低廉有利于歐盟產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但卻不利于歐盟的出口，因為這意味著商品生產(chǎn)國如巴西、委內(nèi)瑞拉和俄羅斯等國家的需求降低。對于這些國家來說目前的石油價格相當(dāng)不穩(wěn)定，并會進(jìn)而阻礙全球經(jīng)濟(jì)增長。最后，但并非最不重要的，不斷增長的地緣政治緊張局勢（敘利亞、利比亞、“伊斯蘭國”恐怖組織），以及歐盟未來政治的不確定性（包括可能的“Brexit”（英國退出歐盟）以及正在發(fā)生的難民潮）都是歐盟未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性因素。