經(jīng)濟(jì)周期之辯：中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一定好！

  前不久，穆迪(Moody's)25年來(lái)首次下調(diào)了中國(guó)的信用評(píng)級(jí)，理由是“預(yù)計(jì)中國(guó)政府的直接、間接債務(wù)和經(jīng)濟(jì)體系債務(wù)將繼續(xù)上升，導(dǎo)致中國(guó)信用質(zhì)量下降”。穆迪此前還自動(dòng)下調(diào)了26個(gè)評(píng)級(jí)與中國(guó)政府掛鉤的國(guó)有企業(yè)的評(píng)級(jí)。

  此次財(cái)政部也作出了回應(yīng)，稱穆迪未充分認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)”。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也普遍認(rèn)為，穆迪理由的客觀證據(jù)不足。

  事情還未結(jié)束，穆迪的兩位高管于上周五（5月26日）稱，中國(guó)結(jié)構(gòu)性改革不足以阻止債務(wù)上升，有可能再度下調(diào)對(duì)中國(guó)的信用評(píng)級(jí)。

  對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的論述，長(zhǎng)久以來(lái)一直存在爭(zhēng)議。幾十年前就一直有外國(guó)機(jī)構(gòu)和個(gè)人看空中國(guó)，是不是出來(lái)喊兩句“中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將崩潰”。但事實(shí)證明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不但沒有崩潰，還過(guò)得很好，甚至在2008年金融危機(jī)之后成了全球唯一增速較快的主要經(jīng)濟(jì)體，這讓很多國(guó)外“專家”大戶“看不懂”。

  但我們也要注意到，近兩年經(jīng)濟(jì)增速下滑，“L”型探底過(guò)程持續(xù)的現(xiàn)實(shí)。這和改革紅利、人口紅利逐步見底脫不開關(guān)系。中國(guó)經(jīng)濟(jì)前三十年奇跡式的增長(zhǎng)依賴兩級(jí)火箭：農(nóng)村工業(yè)化、經(jīng)濟(jì)全球化，但第二級(jí)火箭隨著反全球化民粹主義的興起正在熄火。

  中國(guó)要實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)就需要下一級(jí)火箭，我們現(xiàn)在已經(jīng)有了一個(gè)模糊的目標(biāo)--創(chuàng)新，它像一座黑夜中的燈塔指引著我們。但怎么實(shí)現(xiàn)？怎么到達(dá)彼岸？我們現(xiàn)在還在迷霧中摸索，除了奔著燈塔之光的指引，還必須看清腳下的路。

  近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“觸頂回落”，由此引發(fā)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)的辯論。2017年初的上揚(yáng)，是新一輪大周期的開始？或者只是一次短暫的波動(dòng)？

  短期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)受各種因素影響而波動(dòng)。今年一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但4月之后的數(shù)據(jù)顯示增長(zhǎng)勢(shì)頭已經(jīng)減弱，出現(xiàn)“觸頂回落”跡象，接下來(lái)大概率會(huì)應(yīng)驗(yàn)“前高后低”走勢(shì)的預(yù)測(cè)。但我們又堅(jiān)持要保住一個(gè)經(jīng)濟(jì)增速的底線，這可能會(huì)使去杠桿、去風(fēng)險(xiǎn)、去過(guò)剩產(chǎn)能、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的努力半途而廢；同時(shí)，資2016年10月開始的本輪房地產(chǎn)調(diào)控，也可能在保增長(zhǎng)的壓力下無(wú)疾而終，具體時(shí)間要看經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)，下滑越劇烈，放棄相關(guān)調(diào)控的時(shí)間可能就月早。

  把時(shí)間稍微拉長(zhǎng)一些，比如三到五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“L”型走勢(shì)的判斷仍然正確。穆迪主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)部總經(jīng)理Diron預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將逐步降至5%左右。5%這個(gè)數(shù)字，雖然比起歐美日1%、2%的增速要高一些，但考慮中國(guó)人均GDP僅有美國(guó)的12.6%（按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算為25.8%），顯然中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率較發(fā)達(dá)國(guó)家還有巨大差距，但反過(guò)來(lái)看也說(shuō)明經(jīng)濟(jì)潛力還大有可為。

  未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)一定會(huì)好，因?yàn)殚L(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就看三項(xiàng)指標(biāo)：生產(chǎn)率、流通效率、人口。而這三項(xiàng)指標(biāo)，中國(guó)并不弱，而且未來(lái)還會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

  但要判斷新一輪大的增長(zhǎng)周期已經(jīng)啟動(dòng)，證據(jù)還不充分?；蛘哒f(shuō)是，新一級(jí)的增長(zhǎng)火箭正在點(diǎn)火，但燃料沒有加滿。騰籠換鳥式的產(chǎn)業(yè)升級(jí)還是現(xiàn)在進(jìn)行時(shí)，幾年之內(nèi)，新舊勢(shì)力的博弈還將繼續(xù)拉鋸。

  科技創(chuàng)新能根本性地提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的底層推動(dòng)力。重大科技創(chuàng)新能使生產(chǎn)力產(chǎn)生質(zhì)的提升，造成數(shù)量級(jí)上的飛躍。這是舊的技術(shù)無(wú)論如何也無(wú)法企及的，就好像馬車再改進(jìn)，也追不上飛馳的火車、汽車。

  不過(guò)，科技創(chuàng)新并非一日之功，需要持續(xù)不斷的高投入。現(xiàn)代科研體系之復(fù)雜，遠(yuǎn)超你我想象，而現(xiàn)在早已過(guò)了一個(gè)科學(xué)家靈光一閃，然后單打獨(dú)斗就能搞出成果的時(shí)代。近年來(lái)的“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”雖然也涌現(xiàn)了一批明星企業(yè)，但還缺少底層的、技術(shù)層面的重大突破?；蚣夹g(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈這些都具備巨大的潛力，是未來(lái)的希望之星，但要真正對(duì)現(xiàn)實(shí)生活產(chǎn)生明顯影響，還需時(shí)間的積累。值得欣慰的是，在這一點(diǎn)上，時(shí)間時(shí)站在中國(guó)這一邊的。

  中國(guó)有利的要素是擁有巨大基數(shù)的、受過(guò)較好教育的人口。尤其是擁有數(shù)千萬(wàn)的工程、IT技術(shù)人員，而且還以每年數(shù)百萬(wàn)的速度增加，在基本完善的基礎(chǔ)設(shè)施條件之上，他們能發(fā)揮出的能量讓所有國(guó)家都羨慕和眼紅。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，人工智能這一尖端領(lǐng)域，全球45%的最頂尖論文都是出自華人之手，如果能吸引他們回國(guó)貢獻(xiàn)力量，中國(guó)的前景必然無(wú)限光明。

  而且資金的重要性也越老越高，沒有資本的力量萬(wàn)難實(shí)現(xiàn)新技術(shù)的突破。以燒錢聞名的醫(yī)療行業(yè)是一個(gè)代表，僅僅是實(shí)驗(yàn)用的試劑，都是一個(gè)天量的大市場(chǎng)。據(jù)《自然》雜志報(bào)道，由于進(jìn)口的試劑、血清抗體等產(chǎn)品要通過(guò)海關(guān)和漫長(zhǎng)的質(zhì)量控制體系，中國(guó)多家大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而向自稱有特殊通道的經(jīng)銷商購(gòu)買，外表一模一樣，但實(shí)際是經(jīng)銷商用回收垃圾中的試劑容器，灌注低價(jià)的普通試劑/血清，冒充的高價(jià)進(jìn)口產(chǎn)品。據(jù)粗略估計(jì)，僅在北京，僅胎牛血清一個(gè)品種，制假者每年的潛在市場(chǎng)就可達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元。這不光讓非法經(jīng)銷商賺取了暴利，更大的損失是誤導(dǎo)了研究的方向，損失了時(shí)間，這是金錢難以衡量的。

  好消息是中國(guó)的科研經(jīng)費(fèi)投入越來(lái)越多，而且保持較快增速。2016年底公布《2015年全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2015年我國(guó)研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出已達(dá)1.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%，支出規(guī)模僅次于美國(guó)（但絕對(duì)值不足美國(guó)的一半）。研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（R&D/GDP）達(dá)到2.07%，比上年提高0.05個(gè)百分點(diǎn)，‘十二五’期間累計(jì)提升了0.36個(gè)百分點(diǎn)，保持了較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，這是國(guó)家創(chuàng)新能力持續(xù)提高的保障。不過(guò)該指標(biāo)仍低于美德日韓，國(guó)家提出在“十三五”期間要將此項(xiàng)指標(biāo)提高到2.5%，縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距。

  創(chuàng)造出了價(jià)值，還要有充分高效的流通，最終效果才會(huì)好。過(guò)去三十年，中國(guó)通過(guò)對(duì)內(nèi)改革、對(duì)外開放，逐漸形成統(tǒng)一市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了舉世矚目的成就，其中最大的動(dòng)力來(lái)自中國(guó)在新世紀(jì)融入了世界貿(mào)易體系。

  這個(gè)世界有天才，但沒有全才。即使真的存在全才，你要做這件事，就必須放棄那件事。對(duì)每個(gè)人來(lái)說(shuō)，做自己（相對(duì)別人）最擅長(zhǎng)的事，提供產(chǎn)品或服務(wù)，交換別人最擅長(zhǎng)提供的產(chǎn)品或服務(wù)，這一定是效率最高、效果最好的。中國(guó)通過(guò)提供大量勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品制造，逐步完善、提高了自身的制造業(yè)實(shí)力，現(xiàn)在還在互聯(lián)網(wǎng)、高科技領(lǐng)域逐步追上、超越國(guó)外同行。

  面對(duì)世界舊霸主--美國(guó)的堵截，中國(guó)不搞對(duì)抗，另辟蹊徑搞一帶一路，尋找愿意合作、共同發(fā)展的伙伴。中國(guó)不搞意識(shí)形態(tài)輸出，不設(shè)先決條件，和所有愿意繁榮共贏的伙伴攜起手來(lái)，有錢的出錢有力的出力，大家都把自己最擅長(zhǎng)的本領(lǐng)發(fā)揮出來(lái)，所有人都從貿(mào)易中得到了實(shí)實(shí)在在的好處。

  中國(guó)人口基數(shù)大是我們最大優(yōu)勢(shì)，雖然也面臨人口結(jié)構(gòu)的困擾，不過(guò)還有時(shí)間補(bǔ)救。聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)，按照現(xiàn)在的趨勢(shì)，中國(guó)人口總量將在2030年左右達(dá)到頂峰，之后伴隨快速的老齡化開始下降。而在這之前，中國(guó)的勞動(dòng)年齡人口已再2011年達(dá)到了頂峰，但當(dāng)時(shí)中國(guó)的人均GDP僅為美國(guó)同期的11%左右，當(dāng)年最富的上海，該數(shù)據(jù)也僅為為25.2%，遠(yuǎn)低于同口徑日本106%的比例（1990年），中國(guó)人“未富先老”現(xiàn)象明顯。

  2015年開始實(shí)施的全面兩孩是我國(guó)人口政策重大調(diào)整的標(biāo)志。但實(shí)施效果不及預(yù)期，這也是世界范圍內(nèi)的一個(gè)普遍問(wèn)題，尤其隨著城市化率的上升，生育率的下降還將進(jìn)一步下降?，F(xiàn)在的耽誤之急是應(yīng)該全面放開生育控制，鼓勵(lì)高凈值家庭多生育，這也是很多有憂患意識(shí)的人口學(xué)者的共識(shí)，不過(guò)受政策慣性和部門利益的掣肘，要快速實(shí)現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向還有困難，但留給我們的時(shí)間真的不多了。

  綜合來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)有很多利好的方面，只要我們不犯大的方向性的錯(cuò)誤，能有一個(gè)和平穩(wěn)定的外部環(huán)境，中國(guó)未來(lái)一定能延續(xù)過(guò)去三十年的經(jīng)濟(jì)奇跡，到本世紀(jì)中葉達(dá)到全民小康的目標(biāo)。但也要重視不確定要素的影響，尤其要警惕內(nèi)部利益集團(tuán)為了自身利益，枉顧大局、抵制改革、對(duì)抗開放。為了保持肌體健康，必須進(jìn)行正常的新陳代謝，適時(shí)地清理壞死的組織，這樣才能使黨和政府永葆活力，人民得幸福，百姓得安康。