何平解讀：5月份工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)有所加快

  一、工業(yè)利潤(rùn)延續(xù)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

  一是利潤(rùn)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。5月份，全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新增利潤(rùn)中，采礦業(yè)占35.5%，比4月份明顯下降18個(gè)百分點(diǎn)；裝備制造業(yè)占29.3%，比4月份提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。5月份，消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.5%，增速比4月份加快1個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了年初以來持續(xù)加快勢(shì)頭。

  二是利潤(rùn)率保持同比上升。5月份，工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.09%，同比提高0.19個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持上升勢(shì)頭。

  三是回款情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期為38天，同比減少1.1天，延續(xù)了年初以來同比減少的趨勢(shì)。

  四是產(chǎn)品周轉(zhuǎn)繼續(xù)加快。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.2天，同比減少0.7天。

  五是杠桿率持續(xù)下降。5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.1%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

  二、產(chǎn)品銷售、投資收益增長(zhǎng)加快等使利潤(rùn)增速加快

  在生產(chǎn)增長(zhǎng)平穩(wěn)、工業(yè)品價(jià)格漲幅回落的情況下，5月份工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)仍比4月份有所加快，主要原因是：

  一是產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)略有加快，產(chǎn)成品存貨增幅回落。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)13.1%，增速比4月份加快1個(gè)百分點(diǎn)。5月末，產(chǎn)成品存貨同比增長(zhǎng)9.3%，增幅比4月末回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來首次回落。

  二是投資收益增長(zhǎng)明顯加快。一般情況下，企業(yè)投資收益多集中在5、6月份到賬，對(duì)當(dāng)期企業(yè)盈利的影響比較明顯。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增長(zhǎng)32.5%，而4月份為下降0.9%，投資收益增加，拉動(dòng)利潤(rùn)增速比4月份提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。

  三是營(yíng)業(yè)外凈收入增長(zhǎng)加快。5月份，受上年同期基數(shù)明顯偏小影響，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)外凈收入同比增長(zhǎng)34.1%，而4月份為下降6.9%，營(yíng)業(yè)外凈收入增加，拉動(dòng)利潤(rùn)增速比4月份加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。

  四是上年同期利潤(rùn)基數(shù)偏低。上年5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅3.7%，為上年各月增速第二低點(diǎn)。

  五是汽車、電力和煙草等行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)。5月份，汽車制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%，而4月份則下降6.7%；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)同比下降31.8%，降幅比4月份收窄10.2個(gè)百分點(diǎn)；受部分煙草企業(yè)減少庫存、銷售擴(kuò)大等影響，煙草制品業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82.4%，而4月份為下降18.4%。上述三個(gè)行業(yè)合計(jì)影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速加快3個(gè)百分點(diǎn)。

  數(shù)據(jù)還顯示，1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為85.62元，同比下降0.04元，但當(dāng)月每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本已連續(xù)3個(gè)月同比上升，其中，5月份每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為86.04元，同比上升0.07元，需引起關(guān)注。