[月評(píng)]3月華東：需求回暖效應(yīng)發(fā)酵 價(jià)格止跌趨穩(wěn)

一、區(qū)域行情回顧
　　3月份，華東地區(qū)依然是全國(guó)水泥價(jià)格下跌的集中區(qū)域，但整體價(jià)格走勢(shì)已扭轉(zhuǎn)了自2月初以來(lái)的下滑勢(shì)頭，趨于平穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，3月底，華東區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價(jià)為323元/噸，環(huán)比2月底回落5元/噸，降幅較上月的16元/噸有明顯收窄。從區(qū)域內(nèi)各省市價(jià)格來(lái)看，江西環(huán)比2月底下滑11元/噸，降幅為華東各地之最；而滬浙兩地的降幅已從上月的35、37元/噸收窄至5、8元/噸；江蘇和安徽降幅與上月較為接近；福建與山東價(jià)格波動(dòng)則較小。
　　3月期間，華東大部分市場(chǎng)水泥需求回升較為艱難，但整體需求已較前期有顯著好轉(zhuǎn)，外加各地區(qū)企業(yè)理性調(diào)價(jià)以及對(duì)后市較為樂(lè)觀(guān)的預(yù)期，使得區(qū)域水泥價(jià)格的下挫幅度處于市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。

表1：3月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：近3個(gè)月P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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二、各地市場(chǎng)分析
　　進(jìn)入4月份，華東各地區(qū)的市場(chǎng)需求將全面恢復(fù)，區(qū)域整體水泥價(jià)格有望被推高，但各省市的情況有所不一。上海、浙江水泥價(jià)格原就處于高位，后市大幅上調(diào)的可能性不大，需要警惕市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。安徽沿江、蘇南、福建、江西等地或?qū)⒂瓉?lái)此前價(jià)格下調(diào)的回補(bǔ)機(jī)會(huì)。
2.1、上海：受外圍價(jià)格走低影響，再次微幅下行
　　繼2月份市區(qū)內(nèi)水泥價(jià)格回落30元/噸后，3月各企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)持續(xù)走穩(wěn)，但因受需求萎靡影響實(shí)際成交價(jià)略微走低。目前，上海P.C 32.5袋裝350-370元/噸，P.O 42.5散裝390-410元/噸，外來(lái)水泥價(jià)格低20-30元/噸左右。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　3月份上海水泥銷(xiāo)量逐步向好，市場(chǎng)價(jià)格也因此保持平穩(wěn)，但受周邊蘇南、浙北價(jià)格下調(diào)的影響，也有微幅下滑。進(jìn)入4月份，上海地區(qū)水泥市場(chǎng)需求將全面開(kāi)啟，預(yù)計(jì)短期內(nèi)水泥價(jià)格會(huì)以平穩(wěn)為主，未來(lái)在周邊江浙皖等地調(diào)漲氛圍的帶動(dòng)下，將隨勢(shì)上行。
2.2、江蘇：先現(xiàn)V型走勢(shì)，隨后走穩(wěn)
　　3月期間，江蘇整體水泥價(jià)格先呈現(xiàn)V型走勢(shì)，后保持平穩(wěn)。以月中為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，在中上旬地區(qū)水泥價(jià)格延續(xù)2月底低靡的市場(chǎng)行情，繼續(xù)較大幅度下滑；在中下旬，良好的天氣狀況為工程施工提供了條件，下游需求回升較快，地區(qū)水泥價(jià)格觸底小幅反彈，而后平穩(wěn)運(yùn)行。從省內(nèi)各地區(qū)來(lái)看，中上旬，蘇北的宿遷、淮安等地為搶占市場(chǎng)，對(duì)高低標(biāo)號(hào)水泥均有一定程度的降價(jià)，區(qū)域內(nèi)的中聯(lián)、海螺、華沃等主要廠(chǎng)家相繼對(duì)P.O42.5散裝出廠(chǎng)下調(diào)15元/噸，蘇南部分熟料企業(yè)對(duì)銷(xiāo)往蘇北及外圍市場(chǎng)熟料推出區(qū)域價(jià)格，出廠(chǎng)報(bào)價(jià)僅在260-270元/噸左右；中下旬，蘇南地區(qū)氣溫回暖，市場(chǎng)需求緩慢上升，南京中聯(lián)率先試探性上漲P.O42.5散裝等出廠(chǎng)價(jià)20元/噸左右，隨后周邊鎮(zhèn)江地區(qū)的域海螺、鶴林相繼有所調(diào)整。目前，蘇南主要廠(chǎng)家的P.O42.5散裝的掛牌價(jià)較高，但實(shí)際成交價(jià)暗中走低至在330元/噸左右。

圖3：江蘇P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　 天氣好轉(zhuǎn)、氣溫回升為下游水泥需求的回暖掃除了障礙，成為區(qū)域水泥價(jià)格抑制前期下滑勢(shì)頭、觸底反彈的重要?jiǎng)右?。目前，隨著市場(chǎng)需求的回升，區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)的窯線(xiàn)基本全面開(kāi)啟，企業(yè)銷(xiāo)量保持平穩(wěn)。下一階段，在需求全面快速回升，以及周邊市場(chǎng)安徽等熟料醞釀漲價(jià)的驅(qū)動(dòng)之下，蘇南地區(qū)的水泥價(jià)格將迎來(lái)一輪上漲機(jī)會(huì)。
2.3、浙江：需求回暖發(fā)酵，價(jià)格降幅收窄
　　3期間，浙江各地總體市場(chǎng)需求不振，企業(yè)紛紛有不同程度的降價(jià)以刺激需求，進(jìn)而使全省水泥價(jià)格月內(nèi)延續(xù)下滑走勢(shì)，但需求回暖效應(yīng)發(fā)酵，價(jià)格降幅已較2月份收窄。月內(nèi)，沿海的寧波、臺(tái)州等地的市場(chǎng)行情不佳，海螺、南方、紅獅、江山虎等企業(yè)水泥紛紛下調(diào)32.5級(jí)袋裝10-25元/噸左右， 42.5級(jí)袋、散裝下調(diào)10元/噸；浙北區(qū)域受沿江外來(lái)水泥、熟料的沖擊，湖州地區(qū)南方等主要廠(chǎng)家下調(diào)42.5級(jí)和52.5級(jí)水泥出廠(chǎng)價(jià)20、10元/噸，低標(biāo)暫穩(wěn)。杭州等地各企業(yè)報(bào)價(jià)雖穩(wěn)，但實(shí)際操作價(jià)格有所走低。目前，湖州地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠(chǎng)在350-360元/噸，金華地區(qū)的P.O42.5散裝實(shí)際執(zhí)行價(jià)普遍在360-370元/噸左右。

圖4：浙江P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　雨水等不利因素將今年浙江市場(chǎng)的需求恢復(fù)較往年推遲了10~15天左右，基于當(dāng)前區(qū)域內(nèi)水泥的高位價(jià)格尚有價(jià)格的空間，各地水泥企業(yè)均舉起了降價(jià)大旗。從環(huán)比降價(jià)幅度來(lái)看，3月份的這輪價(jià)格更為理性和謹(jǐn)慎。進(jìn)入4月后，市場(chǎng)需求的全面回升近在眼前，但因省內(nèi)水泥價(jià)格已較高，下游客戶(hù)觀(guān)望預(yù)期加大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)水泥價(jià)格將以穩(wěn)為主，后期隨安徽沿江、蘇南等地的調(diào)漲或?qū)⒂兴仙?br /> 2.4、安徽：區(qū)域價(jià)格止跌趨穩(wěn)，合肥再出“殺手锏”
　　3月份，安徽水泥價(jià)格整體走勢(shì)與浙江較為相似，總體價(jià)格呈現(xiàn)緩慢下滑。月內(nèi)，皖南沿江的蕪湖、安慶及巢湖等地的部分水泥企業(yè)均因高位庫(kù)存壓力，采用降價(jià)銷(xiāo)量策略，部分企業(yè)甚至停窯檢修以對(duì)。如巢湖大江水泥、潤(rùn)基等部分廠(chǎng)家對(duì)42.5級(jí)散裝下調(diào)20-30元/噸，蕪湖龍?jiān)ㄔO(shè)2500t/d熟料在月初進(jìn)行了為期10天左右的停窯檢修。中下旬，沿江蕪湖、銅陵一帶水泥報(bào)價(jià)保持平穩(wěn)，海螺等主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5散裝出廠(chǎng)掛牌報(bào)價(jià)基本在330-350元/噸左右。

圖5：安徽P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　3月份安徽地區(qū)水泥價(jià)格的繼續(xù)回落主要是由市場(chǎng)需求不振、銷(xiāo)量提升不明顯所引致。據(jù)合肥經(jīng)信委消息，二季度區(qū)域?qū)?duì)重點(diǎn)高耗能行業(yè)進(jìn)行節(jié)能限產(chǎn)，其中水泥行業(yè)將全部納入調(diào)控范圍，熟料企業(yè)減少用能量30%，粉磨企業(yè)減少用能量20%。在4月份水泥市場(chǎng)需求上行，政策導(dǎo)致企業(yè)限產(chǎn)的情況下，預(yù)計(jì)安徽沿江的熟料和水泥價(jià)格有望走高。周邊的江浙滬市場(chǎng)也將因此而受益，長(zhǎng)三角水泥市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪大范圍的上漲。
2.5、福建：需求繼續(xù)不振，區(qū)域價(jià)格穩(wěn)中有降
　　從福建地區(qū)水泥3月份的市場(chǎng)反饋來(lái)看，除沿海一帶以外，省內(nèi)大部分地區(qū)的需求恢復(fù)不到七成，當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)的庫(kù)存水平開(kāi)始高漲，水泥價(jià)格出現(xiàn)下滑，致使3月份福建水泥市場(chǎng)價(jià)格整體出現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢(shì)，月底因龍巖地區(qū)的華潤(rùn)水泥價(jià)格先前價(jià)格過(guò)低進(jìn)行回調(diào)，使區(qū)域水泥價(jià)格有所回升。月內(nèi)，福州地區(qū)的臺(tái)泥、海螺、中聯(lián)等先行下調(diào)P.O42.5散裝報(bào)價(jià)10-20元/噸，而其余品牌為保持銷(xiāo)量相繼跟進(jìn)下調(diào)，當(dāng)?shù)?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">金牛水泥僅小幅下調(diào)5元/噸，而煉石水泥并未跟進(jìn)調(diào)價(jià)。月底，廈門(mén)地區(qū)P.O42.5散裝到位基本在340-350元/噸左右，受周邊市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)的影響，當(dāng)?shù)夭糠制放埔延兴蓜?dòng)下行傾向。

圖6：福建P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　進(jìn)入4月份，福建地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)地區(qū)水泥需求復(fù)蘇可達(dá)預(yù)期水平，水泥經(jīng)過(guò)3月份的又一輪走低之后，地區(qū)水泥價(jià)格已處于去年同期水平，下一階段繼續(xù)降價(jià)的概率較小，預(yù)計(jì)水泥市場(chǎng)價(jià)格將以穩(wěn)為主。2014年福建省計(jì)劃淘汰落后水泥產(chǎn)能820萬(wàn)噸，在繼續(xù)落后落后產(chǎn)能淘汰的同時(shí)，也出臺(tái)《福建省大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施細(xì)則》，控制和減少污染物的排放，這將對(duì)區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)產(chǎn)生一定的影響。
2.6、江西：區(qū)域價(jià)格一降再降，后市有望筑底反轉(zhuǎn)
　　自2月初以來(lái)江西地區(qū)水泥價(jià)格因市場(chǎng)需求復(fù)蘇較弱持續(xù)下跌，3月份環(huán)比再次下滑11元/噸。月內(nèi)，贛東及贛東北的紅獅、萬(wàn)年青、南方、海螺等主要廠(chǎng)家為提升銷(xiāo)量，先后相繼下調(diào)水泥價(jià)格，其中袋裝水泥價(jià)格普遍下調(diào)30元/噸，散裝水泥價(jià)格普遍下調(diào)20-40元/噸不等；贛西地區(qū)海螺散裝水泥及熟料價(jià)格先行走低20元/噸左右，而后區(qū)域內(nèi)其余主要水泥廠(chǎng)家受湖南長(zhǎng)株潭地區(qū)水泥價(jià)格持續(xù)大幅走低影響，水泥價(jià)格也紛紛走低10-20元/噸左右。 至3月底，江西地區(qū)水泥價(jià)格已經(jīng)歷了兩輪降價(jià)，當(dāng)前水泥價(jià)格已止跌趨穩(wěn)，全省P.O42.5散裝市場(chǎng)均價(jià)在327元/噸 左右。

圖7：江西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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　　下一階段，江西省內(nèi)大部分地區(qū)天氣狀況良好，水泥市場(chǎng)需求回升阻力減小，將進(jìn)入全面復(fù)蘇階段，水泥價(jià)格在需求的有力支撐之下，有望筑底反轉(zhuǎn)。年內(nèi)，各水泥企業(yè)將加快脫銷(xiāo)設(shè)施的建設(shè)改造，各級(jí)環(huán)保部門(mén)將強(qiáng)化水泥行業(yè)脫硫脫硝設(shè)施建設(shè)運(yùn)行管理，這將使水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本每噸增加3~5元。
2.7、山東：平靜行情打破，調(diào)價(jià)效果不及預(yù)期
　　3月份，山東水泥市場(chǎng)行情打破此前連續(xù)三個(gè)月的平靜局面，出現(xiàn)小幅度波動(dòng)。中上旬，區(qū)域內(nèi)大部分地區(qū)需求回升低于市場(chǎng)預(yù)期，企業(yè)采用降價(jià)促銷(xiāo)策略，如青島、濰坊等地的水泥價(jià)格普降20元/噸；中下旬，天氣狀況明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)需求快速回升，鑒于各地區(qū)較低水泥價(jià)格，淄博、濰坊、青島、煙臺(tái)、濟(jì)南、臨沂等多地主導(dǎo)企業(yè)普遍存在拉高當(dāng)前水泥價(jià)格的意愿，報(bào)價(jià)紛紛走高10-20元/噸左右，魯南與蘇北企業(yè)也有意共同拉升水泥價(jià)格20-30元/噸左右，但據(jù)市場(chǎng)反饋來(lái)看，水泥價(jià)格實(shí)際提升幅度有限。目前，濟(jì)南地區(qū)P.O42.5散裝出基本在310-330元/噸左右。

圖8：山東P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）
 

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　　3月中下旬山東各地水泥企業(yè)掀起的調(diào)漲計(jì)劃并未取得預(yù)期效果，主要原因在于市場(chǎng)需求支撐力不足，但依然為后期市場(chǎng)做了準(zhǔn)備。下一階段，區(qū)域市場(chǎng)需求將全面回升，為各市場(chǎng)價(jià)格的抬升奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，水泥價(jià)格將會(huì)有實(shí)質(zhì)性的上升。年內(nèi)，全省計(jì)劃改造農(nóng)村公路9000公里，將有12億元的資金用于農(nóng)村公路等公共基建設(shè)施的建設(shè)維護(hù)，農(nóng)村水泥市場(chǎng)將成為今年山東水泥需求的一大亮點(diǎn)。